Когда национальная валюта крепка, это всегда повод для гордости, не правда ли? Не в случае доллара.
Благодаря уникальной позиции, которую доллар занимает в мире, для него все происходит с точностью до наоборот. Чем крепче доллар — тем хуже, и не только для США, но и для всего мира.
Но почему и как так получилось?
Когда доллар сильный
Доллар и так-то сильный, все умные хомяки со всей планеты предпочитают хранить деньги в нем, а не в стремительно обесценивающихся национальных фантиках.
И прямо сейчас это особенно актуально. В настоящее время национальные валюты чуть ли не всех стран стремительно ослабляются, причем настолько, что уже даже ЕЦБ — центральный банк Евросоюза — стал намекать о необходимости вмешаться и начать понижать ставки, ибо сильный доллар уже достал.
К весне 2024 года доллар, между тем, укрепился на 5%:
Причина лежит на поверхности — рост доходности гособлигаций США:
Да, правда…
Ничего не знаю про гособлигации
Обычно когда люди слышат про «доходности гособлигаций» то тут же закрывают страничку, ибо это не интересно. Понимаю ваше расстройство, но, в действительности, тут все просто.
Представьте себе, что американские гособлигации — это такой депозит для богатых. Им пользуются, в первую очередь, другие государства, банки, пенсионные фонды, юридические лица и просто богатые граждане, которые хотят припарковать свой кэш.
Вот на графике выше видно, что 10-летние гособлигации приносят в долларах 4.6% годовых. Гособлигации США считаются (да и являются) безрисковым методом вложения. Поэтому такая доходность — очень высокая по меркам наших дней.
Поэтому богатым нужны доллары, чтобы эти самые гособлигации купить (ведь они продаются строго за доллары), отчего спрос на эти самые доллары сильно растет.
Поэтому и такая взаимосвязь:
Чем выше доходность гособлигаций США, тем крепче доллар
Ну пока вроде все понятно, но почему же это плохо?
Потому что от крепкого доллара страдают все остальные
Первым, кто страдает от доллара, это национальные валюты других стран. Если всем нужен доллар, то другие фантики им нужны куда меньше, вполне очевидно. И хотя нынешная ситуация еще недотягивает до кризисной, она туда идет.
Чем крепче американская экономика внутренне, чем больше она погружена сама в себя, тем активнее боль накрывает все развивающиеся страны без исключения.
Валюты развивающихся стран падают в стройном и решительном тандеме:
Дальше — больше. Чем крепче доллар, тем и выше цены на нефть. А чем выше цена черной жижи, тем и выше инфляция, отсюда и рост цен на булку хлеба у вас в магазине.
Дошло до того, что доллар называют петровалютой — это связано не с Петром Первым, а с бензином (petroleum), русский вот рубль тоже относится к этой категории, хотя и куда менее успешно.
Поскольку добыча сланцевой нефти в США может резко вырасти за счет некислых резеров, рост цен на сырую нефть в условиях геополитического трешака только добавляет доллару устойчивости.
И если кажется подумаешь там, все эти развивающиеся нищебродские страны вроде Чили, Бразилии, Мексики, РФ, Индонезии и прочее, кому они интересны? Есть ведь валюты и нормальных стран.
Да вот в том-то и дело, что доллар не щадит никого. Он также успешно ослабляет и валюты развитых стран, такие как британский фунт, евро, канадский доллар и даже казалось бы ну очень уж крепкий швейцарский франк:
США растут, пока мир скатывается в хаос
Результаты очевидны. По прогнозу МВФ на ближайшие годы темпы развития стран будут разительно отличаться. США выдаст более 2.7% роста — это в 2 (два) раза больше чем, например, соседняя Канада. А ведь канадский результат — это второй по результативности из стран Большой Семерки.
Что уж говорить об остальных участниках? Говорить не надо, достаточно просто взглянуть:
Мало того, МВФ еще и накинула США бонус за ускорение развития. Тем временем, мир вокруг страны американской мечты погружается в хаос, становится более опасным, тонет в войнах и региональных конфликтах, нагребает чудовищные долги и ставит рекорды по социальному расслоению.
При этом США наваливает для своих предприятий все и новые и новые фискальные стимулы, которые оказываются токсичными для всех вокруг. В результате, глава ЕЦБ уже беспокоится за курс евро — а это редчайший случай, чтобы ЕЦБ вообще публично комментировал форекс, ага:
Ты растешь, когда все падают
Хуже всего досталось азиатским валютам, которых процветающий доллар хоронит рекордными темпами. Японская йена, несмотря на рекордное с 1990х годов падение, пока что может о себе позаботиться, ибо ее полет компенсируется прекрасными результатами японского фондового рынка.
У Банка Японии достаточно денежек чтобы выдержать любые решения ФР. Однако есть у Японии другая извечная беда — это нехватка природных ресурсов, которые тем сложнее покупать, чем слабее йена. К счастью, это отчасти нивелируется прибавкой к экспорту.
Тем не менее, слабеющая йена по курсу 155 — вовсе не шутки и по такому курсу к доллару пора уже напрячься:
Замкнутый азиатский треугольник
Китай — падает чем дальше тем веселее, юань ослабляется к доллару уже 5й месяц кряду.
Южная Корея — вообще худшая валюта в этом году, ослабившись максимально с начала 2022 года. Официальные лица теперь как обычно «обеспокоены» и «готовы использовать стабилизирующие мероприятия», читай, все пропало, шеф.
Китай, Япония, Южная Корея — все три страны заперты в жестоком конкурирующем треугольнике, из которого нет выхода по причине крепчающего доллара.
К примеру, йена ослабла к юаню максимально за 30 лет. Эта резинка не может растягиваться бесконечно. И если йену не поддержать искусственно, последствия будут тяжелые, а если поддержать слишком агрессивно, возбудятся другие страны треугольника. Втянувшись в войну, в которой пострадают все.
Оставшаяся Азия также летит вниз, хотя и не так стремительно, ибо в процессе более-менее успевает нагрести золотовалютные резервы и заранее подняв учетные ставки.
- Индонезийиская рупия — на рекордном падении за 3 года, ЦБ был вынужден вмешаться.
- Тайваньский доллар — на минимальном уровне за 8 лет.
- Малазийский рингит — минимум за 26 лет, ЦБ тоже нервничает.
- Индийская рупия — на рекордных лоях к доллару.
И это при том, что по прогнозу МВФ экономика Индии должна вырасти на впечатляющие 6.8%. Это, как ничто, иллюстрирует, насколько сильный доллар бомбит экономики других стран.
Индекс MSCI, отслеживающий рынок валют развивающихся стран, нарисовал новые лои в этом году, и Азия — самый пострадавший регион.
При этом глава ФРС прекрасно осознает, насколько доллар радикально влияет на весь мир и… ничего не делает, ведь Америка прежде всего, ну вы понимаете.
Доллар США — резервная валюта планеты и за этим статусом не только власть, но и ответственность
Злоупотребление этим может привести к тяжелым последствиям — как уже в истории и приводило неоднократно.
На заметку форекс трейдерам
Когда форекс трейдеры торгуют самую ликвидную пару планеты — EURUSD — они настолько концентрируюся на ней, что забывают о тотальной взаимосвязи всех валют планеты.
Если доллар укрепляется, это автоматически означает ослабление десятков других региональных валют, особенно развивающихся стран, что можно — и нужно — отыграть.
Валютный рынок — это сложная система взаимосвязей
Искусство трейдера состоит в том, чтобы выработать гармоническую систему, в которой валюта не воспринимается как нечто изолированное — а лишь как ключевой элемент многоструктурной реальности.
Поэтому самое разумное — отталкиваться от доллара как от ключевого элемента мировой валютной системы и помнить, что ничего в этом мире не существует само по себе.
Движение доллара США влияет на весь мир без исключения, и влияние это — в первую очередь негативное, а не то, что вы думали.
Отчего и нужно отталкиваться, выстраивая свою торговую стратегию 😉
